El Banco Central de la República Argentina (BCRA) salió al cruce de las observaciones de la Auditoría General de la Nación (AGN) sobre la administración de las reservas de oro y calificó de “politización” la interpretación de los resultados contables. Su presidente, Santiago Bausili, defendió las operaciones realizadas por la entidad y sostuvo que no hubo una reducción en la cantidad de metal, sino modificaciones en su composición y distribución.
Durante la presentación del Informe de Política Monetaria (IPOM) correspondiente al tercer trimestre, junto al vicepresidente Vladimir Werning, Bausili precisó que el Central cuenta con 1.984.960 onzas troy de oro, distribuidas entre las bóvedas de la propia institución y el Banco de Suiza.
“Eso no cambió desde 2011 y fue auditado por tres niveles distintos”, afirmó. Además, rechazó las versiones sobre una posible tenencia de oro en el Reino Unido y aseguró: “El Banco Central no tiene nada en Inglaterra y no hay ninguna cuenta en el Banco de Inglaterra”.
La controversia se originó a partir del último informe de la AGN, elaborado sobre los estados contables del organismo al 31 de diciembre del año pasado. El documento señaló que las operaciones vinculadas con el precio internacional del oro generaron una pérdida de US$ 1.023 millones.
La defensa de la operación financiera
Uno de los puntos centrales de la explicación de Bausili fue la estrategia conocida como collar, utilizada para limitar los riesgos asociados a las variaciones del precio del oro.
La operación combina la compra de una opción de venta (put), que establece una protección ante una eventual caída de la cotización, con la venta de una opción de compra (call), que permite financiar esa cobertura a cambio de fijar un límite a las ganancias potenciales.
El titular del BCRA cuestionó que el análisis de la AGN se concentrara únicamente en el resultado de esa estrategia sin contemplar el funcionamiento integral de la operación.
“Decir que el Banco Central perdió por haber cubierto el oro es mirar solo una parte de la operación total”, sostuvo.
Bausili también explicó que durante 2025 el precio internacional del metal registró una suba del 66%, un incremento muy superior al que anticipaba la mayoría de los analistas. Según indicó, la probabilidad de que se produjera una variación de esa magnitud era del 0,007%.
Por su parte, el presidente de la AGN, Juan Manuel Olmos, había cuestionado el resultado de las operaciones y señalado que la autoridad monetaria “erró en el cálculo”, de acuerdo con las registraciones contables relevadas.
Por qué el Central mantiene información bajo reserva
Otro de los aspectos abordados por Bausili fue la confidencialidad de determinados datos vinculados con las reservas y los movimientos del oro. El funcionario explicó que revelar esa información podría generar riesgos financieros para la entidad.
“Se puede apostar en contra si se conoce esa información confidencial, que resulte en una pérdida patrimonial para el Banco Central”, argumentó. En ese sentido, consideró que anticipar los traslados del metal habría sido una decisión “irresponsable”.
Para respaldar esa postura, comparó el tratamiento de esos datos con el mecanismo de auditoría del swap de monedas con China. Según explicó, ambas operaciones se someten a controles, pero eso no implica que deba difundirse información cuya exposición pueda generar riesgos.
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