En el período de 26 ruedas consecutivas, las adquisiciones totalizaron USD 1.650 millones, en el marco de la denominada “fase 4” del programa económico. Para concretar estas operaciones, el BCRA emite pesos sin aplicar mecanismos de esterilización, con el objetivo de sostener la liquidez del sistema y evitar presiones alcistas sobre las tasas de interés.
En paralelo, las reservas internacionales se ubicaron en USD 45.323 millones, con un incremento diario de USD 383 millones. Durante el último mes, el stock de divisas alcanzó un máximo desde agosto de 2021 al llegar a USD 46.240 millones, impulsado en parte por la suba del precio internacional del oro, que actualmente cotiza por encima de los USD 5.000 la onza. Este activo, considerado un refugio frente a la volatilidad global, impacta de manera directa en el balance del BCRA, que posee cerca de 1,98 millones de onzas troy.
El sostenimiento del ritmo de compras se explica principalmente por la liquidación de exportaciones del sector agroindustrial y por la colocación de deuda externa de empresas privadas. Según estimaciones oficiales, aún restaría el ingreso de unos USD 3.600 millones por emisiones de compañías locales, lo que ampliaría la oferta de dólares en el mercado oficial. De acuerdo con un informe de PwC, durante 2025 las empresas argentinas emitieron deuda por más de USD 20.000 millones, contribuyendo a la estabilidad cambiaria.
Para 2026, las proyecciones oficiales prevén compras netas de divisas de entre USD 10.000 millones y USD 17.000 millones, en función del avance del proceso de remonetización. El presidente del BCRA, Santiago Bausili, señaló que la consolidación de reservas dependerá tanto de la demanda de pesos como del flujo de dólares, y destacó que la entidad ya superó el 14% del objetivo anual.
En materia operativa, el Banco Central fijó un límite diario del 5% sobre el volumen negociado en el Mercado Libre de Cambios (MLC) para la compra de divisas, con el fin de preservar la estabilidad del tipo de cambio. No obstante, en algunas jornadas ese margen fue superado, situación que fuentes privadas atribuyen a operaciones realizadas fuera del mercado mayorista tradicional. Desde la entidad aclararon que el BCRA está habilitado a comprar dólares de forma directa a empresas o instituciones, fuera del circuito mayorista, para evitar distorsiones en el mercado.
En este contexto, el dólar mayorista profundizó la tendencia bajista. Este lunes, el volumen operado en el MLC fue de USD 430,9 millones y el tipo de cambio cayó 16 pesos (-1,1%), para cerrar en $1.416, el valor más bajo desde el 19 de noviembre. En lo que va de 2026, el dólar oficial acumula una baja de 39 pesos, equivalente a un retroceso del 2,7%.
Además, el tipo de cambio mayorista quedó 162,71 pesos —un 11,5%— por debajo del techo fijado por el esquema cambiario del BCRA, establecido en $1.578,71. Se trata del mayor margen desde el 20 de agosto, cuando la brecha alcanzó el 12,5%.
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