El Banco Central de la República Argentina volvió a intervenir en el mercado cambiario y compró USD 45 millones este viernes, extendiendo a 48 jornadas consecutivas su racha compradora de divisas.
Con esta operación, la autoridad monetaria acumula casi USD 3.300 millones en lo que va del año, en un escenario de relativa estabilidad del mercado cambiario.
Desde la implementación de la cuarta etapa del programa monetario en enero, el Banco Central lleva USD 3.298 millones comprados, lo que representa más del 32% del objetivo previsto para todo 2026. Solo durante febrero, las adquisiciones de divisas alcanzaron USD 1.555 millones, consolidando un ritmo de acumulación que, por ahora, se mantiene dentro de los parámetros previstos por el Gobierno.
Según proyecciones oficiales, la meta de acumulación neta de reservas para 2026 se ubica entre USD 10.000 millones y USD 17.000 millones, dependiendo de factores como la demanda de pesos y el ingreso de dólares al mercado. El presidente del Banco Central, Santiago Bausili, advirtió que el ritmo de compras dependerá de esas variables.
Para concretar las adquisiciones de divisas, el BCRA inyecta pesos en el sistema sin utilizar mecanismos de esterilización. En paralelo, el Ministerio de Economía de la Nación Argentina absorbe parte de esa liquidez mediante emisiones de deuda en el mercado interno.
En las últimas licitaciones, el Tesoro decidió no expandir la base monetaria, con el objetivo de evitar presiones sobre la inflación y el tipo de cambio.
Además, el Banco Central estableció un límite diario para sus compras equivalente al 5% del volumen operado en el Mercado Libre de Cambios, y firmó acuerdos directos con empresas e instituciones para canalizar parte de las operaciones fuera del segmento mayorista, buscando reducir la presión sobre el dólar.
A pesar de la intervención compradora, las reservas internacionales cerraron la semana en descenso. El stock se ubicó en USD 45.659 millones, lo que implica una caída de USD 109 millones respecto del día anterior y de USD 345 millones en el balance semanal.
Según el mercado, la baja se explica principalmente por variaciones en los precios de monedas y materias primas —como el oro— que forman parte de los activos del Banco Central.
Al cierre de febrero, las reservas habían alcanzado USD 46.905 millones, el nivel más alto desde el inicio de la actual gestión y el mayor en seis años, cuando el stock llegó a USD 47.448 millones.
Sin embargo, los pagos de deuda y las variaciones en la valuación de activos generan movimientos constantes en ese saldo.
De hecho, los compromisos del Tesoro también limitaron el ritmo de acumulación, ya que el Gobierno recurrió al Banco Central para comprar divisas destinadas a cancelar vencimientos de deuda, lo que redujo la posibilidad de acumular reservas en mayor medida.
De dónde vienen los dólares
El flujo de divisas que permitió sostener este proceso proviene principalmente de la liquidación del sector agroexportador y de emisiones de deuda de empresas privadas y gobiernos provinciales.
Desde las elecciones legislativas de octubre de 2025, las colocaciones de obligaciones negociables y bonos provinciales sumaron alrededor de USD 11.000 millones.
En paralelo, el dólar mayorista cerró la semana con movimientos moderados. En el Mercado Libre de Cambios (MLC) se negociaron USD 447 millones, con un precio final de $1.400 por dólar, lo que representa una suba de $5,5 respecto al cierre del jueves.
Sin embargo, en el balance semanal la divisa retrocedió $16, luego de haber registrado un aumento de $19 la semana anterior.
Dentro del esquema de bandas cambiarias, el Banco Central fijó el límite superior en $1.627,97. Con el valor actual del dólar mayorista, la cotización se encuentra un 16,28% por debajo de ese techo, lo que implica que todavía existe un margen de aumento de $227,97 antes de que el Banco Central deba intervenir para sostener la banda.
Mientras tanto, la entidad monetaria continúa acumulando divisas en el mercado, aunque las reservas internacionales siguen mostrando oscilaciones producto de factores financieros y compromisos de deuda.
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