A partir del 1° de agosto, una nueva medida del Banco Central de la República Argentina (BCRA) cambiará las reglas del juego para las billeteras virtuales y los fondos comunes de inversión tipo money market. La entidad dispuso elevar el encaje obligatorio del 20% al 30% para depósitos a la vista que provienen de este tipo de instrumentos, lo que impactará directamente en los rendimientos ofrecidos por las apps financieras más utilizadas por los argentinos.
¿Qué significa esta medida?
El encaje es el porcentaje del dinero que los bancos y fondos deben inmovilizar en el Banco Central, sin poder prestarlo ni invertirlo. Al subirlo, el BCRA busca restringir la liquidez de origen más volátil, es decir, aquellos fondos que pueden entrar y salir rápidamente del sistema, como los money market o las cauciones bursátiles.
Según explicó el propio organismo, el objetivo es homogeneizar las reglas para todos los actores del sistema financiero, limitar los riesgos asociados a movimientos especulativos y desalentar el uso de estas herramientas como refugio de corto plazo sin regulación adecuada.
¿Cómo impacta en las billeteras digitales?
Aplicaciones como Mercado Pago, Ualá, Naranja X, Personal Pay, Prex o Lemon Cash utilizan carteras money market para remunerar los saldos que los usuarios mantienen en sus cuentas. Esos fondos son invertidos en instrumentos de corto plazo, generando una rentabilidad que luego es compartida con el usuario.
Al elevarse el encaje, una mayor porción de ese dinero deberá quedar inmovilizada en el BCRA, reduciendo el capital disponible para invertir y, por ende, el rendimiento que se puede ofrecer.
Esto ya se traduce en tasas nominales anuales (TNA) más bajas para los usuarios. Estas eran algunas de las tasas antes del cambio:
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Cocos (FCI RM): 33,47%
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Ualá: 30% (hasta $1.000.000 y tope de ganancia mensual de $26.300)
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Naranja X: 27% (hasta $600.000)
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Personal Pay: 24,35%
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Mercado Pago: 23,18%
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Lemon Cash: 22,45%
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LetsBit Finanzas: 21,75%
Con el nuevo encaje del 30%, se espera una baja progresiva en estas tasas, lo que reduce el atractivo de mantener dinero en estas plataformas como forma de ahorro de corto plazo.
¿Por qué lo hace el BCRA?
Desde la entidad que preside Santiago Bausili aseguran que se trata de una medida para reducir la vulnerabilidad del sistema financiero frente a movimientos bruscos de fondos y evitar arbitrajes entre distintas formas de inversión que, hasta ahora, no tenían las mismas exigencias regulatorias.
A su vez, se busca que los fondos canalizados hacia las billeteras digitales no compitan en desventaja con los bancos tradicionales, que ya tienen un nivel más alto de encajes sobre sus depósitos.
En resumen
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El BCRA sube el encaje del 20% al 30% para depósitos que vienen de fondos money market y cauciones.
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La medida rige desde el 1° de agosto de 2025.
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Las billeteras digitales verán caer los rendimientos que pueden ofrecer a sus usuarios.
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Se busca limitar la volatilidad, evitar arbitrajes regulatorios y reforzar la estabilidad del sistema financiero.
Para los usuarios, será clave revisar las condiciones de cada billetera virtual y evaluar si sigue siendo una opción conveniente para rendimientos de corto plazo, o si conviene explorar otras alternativas como los plazos fijos, fondos T+1 o inversiones en pesos ajustadas por CER.
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