La misión técnica del Fondo Monetario Internacional (FMI) finalizó su visita a la Argentina tras una semana de intensas reuniones con el Ministerio de Economía y el Banco Central, en el marco de la segunda revisión del acuerdo de Facilidades Extendidas (EFF) y la consulta del Artículo IV. El encuentro se desarrolló en Buenos Aires y dejó un mensaje de cauteloso optimismo: si bien el Gobierno incumplió la meta de acumulación de reservas, logró cumplir los objetivos fiscal y monetario, y espera ahora que el Directorio del organismo apruebe un waiver que permita el giro de USD 1.000 millones.
¿Quiénes participaron? La delegación estuvo encabezada por Luis Cubeddu y Bikas Joshi, técnicos del FMI que trabajaron durante siete días con funcionarios del Palacio de Hacienda y del Banco Central. ¿Qué evaluaron? Principalmente el resultado fiscal, la política monetaria y el desempeño en la acumulación de reservas. ¿Cuándo? La misión comenzó la semana pasada y concluyó en las últimas horas, aunque las conversaciones continuarán desde Washington. ¿Por qué es clave esta revisión? Porque de ella depende un desembolso vital para las cuentas externas del país.
“Muy buenos avances” y expectativa por el Directorio
Desde el propio organismo confirmaron el tono positivo del balance. Voceros oficiales señalaron: “La misión técnica del FMI encabezada por Luis Cubeddu y Bikas Joshi concluyó su visita a Buenos Aires en el marco de la segunda revisión del programa y la consulta del Artículo IV. Se registraron muy buenos avances en las conversaciones, que continuarán en los próximos días. Brindaremos más información a su debido tiempo”.
Además, precisaron: “Como es práctica habitual, en el marco del Artículo IV, el equipo se reunió con diversos interlocutores para conocer su visión sobre las perspectivas económicas”.
En paralelo, el staff del Fondo mantuvo contactos con sindicalistas y referentes de la oposición, aunque algunos rechazaron participar de los encuentros.
Cumplimiento fiscal, pero déficit en reservas
En el plano técnico, el Gobierno logró superar la meta de resultado fiscal. El superávit primario alcanzó el 1,4% del PBI en 2025, por encima del objetivo acordado de 1,3%, aunque por debajo de la aspiración oficial del 1,6%.
Sin embargo, el punto crítico fue la acumulación de reservas, que quedó muy lejos del compromiso asumido. Esa situación obligará a la administración libertaria a solicitar un waiver, es decir, un perdón formal por el incumplimiento, condición necesaria para que el Board del FMI habilite el desembolso previsto.
Desde el entorno del ministro Luis Caputo transmitieron confianza. Un integrante del equipo económico resumió ante la prensa: “Va a salir todo bien”, en referencia a la revisión en curso y a la expectativa de obtener los fondos comprometidos.
Inflación, metodología y tensión política
La salida de la misión coincidió con una jornada marcada por la difusión del dato de inflación de enero, que se ubicó en 2,9%, en medio de la polémica por la postergación de la nueva metodología para medir el Índice de Precios al Consumidor (IPC).
Esa modificación, basada en una canasta más actualizada, había sido recomendada en informes previos del Fondo, por lo que se especula que será uno de los puntos relevantes del staff report que se publicará tras la revisión.
Un calendario exigente de pagos en 2026
Mientras se aguarda la definición del Directorio, el cronograma financiero con el FMI impone compromisos significativos para 2026. Este año, la Argentina deberá afrontar más de USD 4.400 millones en vencimientos distribuidos en siete pagos:
- Febrero: USD 832,5 millones (ya abonados).
- Abril: USD 32.560.
- Mayo: USD 799 millones.
- Agosto: USD 826 millones.
- Septiembre: USD 802 millones.
- Noviembre: USD 821 millones.
- Diciembre: USD 343 millones.
En este contexto, el eventual giro de USD 1.000 millones aparece como un alivio clave para sostener el frente externo y reforzar las reservas del Banco Central, que en lo que va de 2026 ya compró más de USD 1.600 millones, aunque aún arrastra el incumplimiento del año anterior.
Con el foco puesto en Washington, el Gobierno espera que el optimismo expresado tras la misión técnica se traduzca en una decisión favorable del Directorio. La definición no solo impactará en las cuentas públicas, sino también en la estabilidad financiera y en la hoja de ruta del programa económico.
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