Las consultoras y bancos que participan del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central de la República Argentina (BCRA) proyectaron una inflación de 2% para junio y estimaron que ese mismo porcentaje se repetirá en julio. Además, prevén que el índice mensual caerá por debajo del 2% desde agosto, mientras que el dólar oficial cerraría 2026 en $1.673.
El informe, correspondiente a la sexta encuesta del año, también proyectó una inflación anual del 30%, un crecimiento económico del 3%, un superávit comercial de USD 23.600 millones y un superávit fiscal primario de $15,7 billones para este año.
La inflación perforaría el 2% desde agosto
Los participantes del REM estimaron que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) fue de 2% en junio, apenas una décima por debajo de la previsión del relevamiento anterior. En tanto, el grupo de analistas con mejores antecedentes de proyección, conocido como Top 10, calculó una inflación de 1,9% para ese mismo período.
De acuerdo con las proyecciones, la inflación mensual comenzaría a desacelerarse a partir de agosto, cuando la mediana de las estimaciones la ubica en 1,8%, porcentaje que también se repetiría en septiembre. Para octubre y noviembre, las consultoras prevén una inflación de 1,7%, mientras que en diciembre esperan un leve repunte hasta 1,8%.
El informe también destacó que el rango de dispersión entre las proyecciones se mantiene reducido, lo que refleja un alto nivel de consenso entre los analistas respecto del sendero descendente de la inflación durante la segunda mitad del año.
En cuanto a la inflación núcleo, que excluye los precios estacionales y regulados, el consenso la ubicó en 1,9% para junio, una décima menos que en la encuesta anterior. El Top 10 coincidió con esa estimación.
Qué esperan para el dólar
El REM anticipó que el tipo de cambio oficial continuará con una trayectoria de aumentos graduales durante el resto del año. Las proyecciones ubican al dólar oficial en:
- $1.482 en julio
- $1.513 en agosto
- $1.548 en septiembre
- $1.589 en octubre
- $1.621 en noviembre
- $1.673 en diciembre
Respecto del informe anterior, las estimaciones mensuales aumentaron entre $23,7 y $36,9, excepto para diciembre, cuya proyección permaneció sin cambios.
Para el Top 10, el dólar oficial finalizará el año en $1.621, mientras que a doce meses la mediana de las estimaciones asciende a $1.805 por dólar. En ese horizonte, el promedio de los mejores pronosticadores lo ubica en $1.766.
Las consultoras estimaron que el Producto Interno Bruto (PIB) habría crecido 0,6% durante el segundo trimestre de 2026, aunque esa previsión representa una baja de 0,6 puntos porcentuales respecto del relevamiento anterior.
Para el tercer y cuarto trimestre, los analistas proyectan un crecimiento de 0,9% en ambos casos. En el balance anual, el nivel de actividad económica crecería 3% respecto de 2025, mejorando una décima frente a la encuesta previa. El Top 10 también proyectó un avance del 3%, aunque elevó su previsión en 0,2 puntos porcentuales.
En el mercado laboral, el REM estimó una tasa de desocupación del 7,7% de la población económicamente activa para el segundo trimestre, una décima más que en el informe anterior.
Para el cuarto trimestre, la previsión se ubica en 7,5%, mientras que el Top 10 calculó 7,6% y 7,5% para esos mismos períodos.
Superávit comercial y cuentas fiscales
En materia de comercio exterior, el relevamiento proyectó exportaciones por USD 100.000 millones durante 2026, lo que representa un incremento de USD 1.453 millones respecto del REM anterior.
Al mismo tiempo, las importaciones fueron estimadas en USD 76.400 millones, es decir, USD 1.963 millones menos que en la encuesta previa. Con esos números, el REM espera un superávit comercial de USD 23.600 millones, mejorando en USD 3.415 millones la proyección realizada anteriormente.
Por último, los analistas prevén un superávit fiscal primario de $15,7 billones para el Sector Público Nacional no Financiero durante 2026, una cifra $300.000 millones inferior a la estimada en el relevamiento previo.
El Top 10 calculó un saldo positivo de $15,8 billones, mientras que ninguno de los participantes proyectó un superávit inferior a $9 billones para este año.
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