El Banco Central de la República Argentina realizó este viernes una compra de USD 457 millones, la más alta en dos años, y consolidó una racha de 64 jornadas consecutivas con saldo comprador de divisas. Con este resultado, la entidad ya acumula más de USD 5.000 millones en lo que va de 2026, en el marco del nuevo esquema monetario implementado en enero.
La operación se convirtió en la segunda más importante de la actual gestión, solo por detrás de los USD 468 millones adquiridos el 4 de abril de 2024. Además, marca uno de los mayores volúmenes desde diciembre de 2022, cuando se registraron compras por USD 540 millones durante el programa conocido como “dólar soja”.
En paralelo, las reservas internacionales crecieron hasta los USD 45.431 millones, tras un incremento diario de USD 279 millones, impulsado principalmente por la compra de divisas. Sin embargo, esa acumulación no se reflejó plenamente debido a los pagos de deuda en moneda extranjera realizados por el Tesoro.
Desde enero, el BCRA lleva acumulados USD 5.424 millones, lo que representa más del 54% del objetivo anual. No obstante, gran parte de esos dólares fueron utilizados para cumplir con compromisos financieros, lo que redujo el impacto en el nivel de reservas.
Durante el primer trimestre, entre el 31 de diciembre de 2025 y el 31 de marzo de 2026, el Central sumó USD 4.382 millones en el mercado de cambios, además de un REPO por USD 3.000 millones y USD 575 millones por variaciones de precios de activos.
A pesar de estos ingresos, el crecimiento de las reservas fue prácticamente nulo debido a múltiples factores:
- El aumento de pasivos a un año por USD 4.206 millones.
- Las compras del Tesoro por USD 3.659 millones para afrontar deuda.
Este escenario refleja una dinámica en la que la acumulación de divisas convive con fuertes exigencias financieras.
Para sostener el ritmo de compras, el BCRA emitió pesos sin esterilización, mientras que el Tesoro avanzó con la emisión de deuda en moneda local para absorber liquidez y evitar presiones inflacionarias y cambiarias.
Las proyecciones oficiales estiman que el saldo neto de compras podría ubicarse entre USD 10.000 y USD 17.000 millones en 2026, dependiendo de la demanda de pesos y la disponibilidad de divisas. En ese sentido, el presidente del BCRA, Santiago Bausili, advirtió que la evolución de las reservas estará condicionada por estos factores.
Para el segundo trimestre, se espera un panorama más favorable: los vencimientos de deuda caerán a USD 3.200 millones, aproximadamente la mitad del trimestre anterior, y se proyecta un mayor ingreso de dólares por la liquidación de la cosecha gruesa.
El incremento en la oferta de divisas también tuvo impacto en el tipo de cambio. El volumen operado en el mercado de contado creció más de 60%, alcanzando los USD 565,2 millones, lo que impulsó una baja del dólar mayorista.
El tipo de cambio cerró en $1.370, con una caída de $11 (-0,8%) en la jornada, y acumula en 2026 un descenso de $85 (-5,8%).
En ese contexto, el analista Gustavo Quintana señaló: “En la semana que acaba de finalizar el tipo de cambio mayorista bajó 24 pesos (-1,7%), contra una suba de 11 pesos registrada en la semana anterior. Con la baja de esta semana el dólar mayorista volvió a niveles registrados en el cierre del 23 de febrero pasado”.
Además, el BCRA fijó un techo de $1.671,07 dentro de su esquema de bandas cambiarias, dejando al dólar oficial 22% por debajo de ese límite, una brecha que no se observaba desde junio de 2025.
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