El Banco Central de la República Argentina (BCRA) cerró enero con un saldo comprador de divisas superior a los USD 1.150 millones, tras adquirir USD 23 millones este viernes y completar 20 jornadas hábiles consecutivas con compras netas en el mercado cambiario. El resultado permitió superar más del 10% de la meta anual de acumulación de reservas prevista para todo 2026, en el marco del programa económico impulsado por el Gobierno nacional.
La racha compradora se dio durante enero, en el Mercado Libre de Cambios (MLC), y estuvo directamente vinculada al inicio de la denominada “fase 4” del programa económico, que busca reforzar el patrimonio del Central sin generar tensiones en la liquidez del sistema financiero. Según datos oficiales, en las últimas 20 ruedas el BCRA acumuló USD 1.157 millones, una señal que fue bien recibida por el mercado.
Para adquirir divisas, el Banco Central emite pesos que no son esterilizados, un mecanismo que apunta a evitar una plaza seca y subas abruptas de las tasas de interés. Desde la entidad explicaron que esta modalidad permite mantener el equilibrio de liquidez mientras se avanza en la recomposición de reservas, uno de los principales compromisos asumidos ante el Fondo Monetario Internacional (FMI).
Al cierre del mes, las reservas brutas alcanzaron los USD 44.502 millones, aunque registraron una caída diaria de USD 1.738 millones por movimientos habituales de fin de mes vinculados a la Posición Global Neta en Moneda Extranjera (PGNME). Se trata de un ajuste transitorio: los bancos deben equilibrar sus balances en moneda extranjera y esas operaciones suelen revertirse en los primeros días del mes siguiente.
El repunte de las reservas también estuvo influido por la suba del precio internacional del oro, un activo que forma parte de las tenencias del Central. El BCRA cuenta con cerca de 1,98 millones de onzas troy, cuyo valor se vio impactado por la volatilidad del metal, que llegó a superar los USD 5.600 por onza antes de retroceder a la zona de USD 4.890. Estos movimientos tuvieron efecto directo sobre la contabilidad de la autoridad monetaria.
A su vez, la mayor disponibilidad de dólares respondió al incremento en la liquidación de exportaciones del sector agroindustrial y a la emisión de deuda de empresas privadas. Según el propio organismo, aún restan ingresar unos USD 3.600 millones correspondientes a colocaciones realizadas por compañías argentinas en el exterior.
El Banco Central fijó un tope diario del 5% del volumen operado en el MLC para sus compras, con el objetivo de evitar sobresaltos cambiarios. Sin embargo, en algunas jornadas ese límite fue superado. Desde el mercado señalaron que esto se debió a operaciones pactadas por fuera del circuito tradicional, una posibilidad que el propio BCRA reconoce.
En ese sentido, la entidad informó que tiene facultades para comprar dólares de manera bilateral, acordando montos y precios directamente con empresas o entidades, para no alterar el funcionamiento regular del mercado cambiario.
Enero de 2026 cerró como el mejor mes financiero del Gobierno de Javier Milei. Mientras el Banco Central compraba reservas, el dólar se transformó en la peor inversión del mes, con caídas de hasta el 4,7% en el mercado blue, y el riesgo país retrocedió más de 13%, acercándose a niveles que podrían habilitar el regreso al financiamiento internacional.
En paralelo, la bolsa subió más del 6% en dólares, y el Tesoro logró refinanciar todos sus vencimientos, incluso después de haber afrontado el pago de USD 4.500 millones a bonistas privados, un desembolso que también impactó sobre las reservas.
En su último Informe de Política Monetaria (IPOM), el Banco Central aclaró que el aumento efectivo de las reservas dependerá de que el Tesoro Nacional consiga financiamiento externo para afrontar sus compromisos sin recurrir a dólares del propio organismo.
“Las compras de divisas por parte del BCRA se reflejarán en el nivel de reservas internacionales toda vez que no deban ser utilizadas para atender vencimientos de capital e intereses”, señaló el informe oficial.
Para 2026, el organismo proyecta que el acceso al crédito internacional, la mayor disponibilidad de financiamiento para provincias y empresas, y la repatriación de ahorros de residentes podrían llevar la compra neta de divisas a un rango de entre USD 10.000 y USD 17.000 millones. En ese camino, el Central anticipó que seguirá coordinando con el Ministerio de Economía para preservar el equilibrio monetario y evitar tensiones en el mercado local.
Comentarios