La deuda pública argentina registró un nuevo aumento durante abril y volvió a encender señales de alerta entre analistas económicos por el volumen de compromisos financieros que deberá afrontar el Gobierno en los próximos meses. Según informó la Secretaría de Finanzas, el stock bruto de deuda de la Administración Central alcanzó los USD 496.676 millones, con un incremento neto de USD 4.100 millones respecto de marzo.
De acuerdo con el reporte oficial, el crecimiento estuvo vinculado principalmente a diferencias de cambio derivadas de la valuación de divisas, al retraso de un desembolso del Fondo Monetario Internacional (FMI) y al adelantamiento en la colocación de bonos para asegurar fondos destinados a futuros vencimientos de deuda previstos para julio de este año y enero de 2027.
Durante abril, la Administración Central realizó operaciones por unos USD 74.200 millones, incluyendo financiamiento, refinanciaciones, pagos de intereses, amortizaciones y canjes de títulos. De ese total, USD 39.150 millones correspondieron a financiamiento y capitalizaciones, mientras que USD 35.050 millones estuvieron destinados a pagos y cancelaciones de deuda.
El informe difundido por el área económica que conduce Federico Furiase detalló además que el 99,5% de la deuda se encuentra en situación de pago normal. A su vez, el 47% del stock total está denominado en moneda local y el 53% restante en moneda extranjera.
Uno de los factores que más preocupa al mercado es la fuerte concentración de vencimientos en dólares prevista para el segundo semestre. Informes de la Oficina de Presupuesto del Congreso (OPC) estiman que entre abril y diciembre de 2026 el país deberá afrontar pagos por más de USD 12.000 millones, con julio como el mes más exigente debido a compromisos cercanos a los USD 4.925 millones.
En paralelo, el Gobierno avanzó durante los últimos meses con distintas estrategias para fortalecer la capacidad de pago y evitar tensiones financieras. Entre ellas se destacan nuevas licitaciones de bonos en dólares, operaciones de canje y acuerdos con organismos internacionales. Incluso, el Banco Central puso recientemente a disposición del Tesoro $24,4 billones en concepto de dividendos correspondientes al ejercicio 2025. Parte de esos fondos serán utilizados para recomprar Letras Intransferibles y reducir deuda consolidada con el organismo monetario.
Otro elemento que impactó sobre el aumento de la deuda fueron las variaciones del tipo de cambio. El fortalecimiento de algunas monedas frente al dólar generó ajustes contables sobre pasivos nominados en divisas, mientras que también crecieron los compromisos asociados al FMI y otros organismos multilaterales.
A pesar del incremento registrado en abril, el Gobierno sostiene que el nivel de endeudamiento permanece relativamente estable en términos del Producto Bruto Interno (PBI). Según datos oficiales, la deuda consolidada entre la Administración Central y el Banco Central se ubicó en 59,1% del PBI, prácticamente el mismo porcentaje registrado al inicio de la gestión de Javier Milei, aunque con variaciones intermedias producto de la devaluación y los movimientos financieros.
Sin embargo, consultoras privadas advierten que la combinación entre baja acumulación de reservas, dependencia del financiamiento local y elevados vencimientos futuros mantiene abierto un escenario de presión económica para el segundo semestre. El desafío principal del Ejecutivo será sostener la estrategia de refinanciación sin generar mayor volatilidad sobre el dólar, las tasas de interés o la inflación.
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