El Gobierno nacional consiguió este miércoles una fuerte señal de respaldo del mercado financiero al renovar 114,36% de los vencimientos en pesos y captar además US$350 millones mediante la colocación de dos bonos en dólares emitidos por el Tesoro. La operación se realizó en el mercado local, en el marco de una nueva licitación encabezada por la Secretaría de Finanzas.

En total, el Tesoro colocó dos títulos en moneda estadounidense con vencimientos en 2027 y 2028, alcanzando el máximo permitido para la jornada. Al mismo tiempo, en el tramo en pesos, logró emitir más deuda de la que vencía, en una señal positiva para el Ministerio de Economía.

El bono en dólares con vencimiento en 2027 fue el instrumento más demandado por los inversores, principalmente porque finaliza antes de un eventual cambio de gestión presidencial. Esa característica redujo el riesgo percibido por el mercado y permitió al Gobierno obtener financiamiento a una tasa menor.

En la licitación, el Tesoro obtuvo US$200 millones con el bono que vence el próximo año, con una Tasa Interna de Retorno Efectiva Anual (TIREA) de 5,12%. La demanda superó ampliamente la oferta disponible: se presentaron propuestas por US$405 millones, lo que obligó a aplicar un factor de prorrateo de 49,75%. De esta manera, cada inversor pudo colocar apenas la mitad de los dólares ofrecidos.

Además, el Gobierno anunció una segunda vuelta prevista para este jueves, bajo las mismas condiciones, por hasta US$105 millones adicionales. Si logra captar ese monto, agotará el cupo máximo de US$2000 millones que se había fijado como objetivo para este esquema de emisiones.

Por otro lado, el bono en dólares con vencimiento en 2028 permitió recaudar otros US$150 millones, con una TIREA de 8,49%. En este caso también hubo prorrateo, aunque menor: los inversores pudieron colocar US$96,23 de cada US$100 ofertados.

Hasta el momento, entre ambos instrumentos en moneda estadounidense, el Tesoro ya reunió más de US$3200 millones. Sin embargo, solo pudo retener alrededor del 25% de esos fondos debido a pagos de deuda realizados a organismos internacionales. Por ese motivo, el Gobierno buscó reforzar las reservas necesarias para afrontar el próximo pago a bonistas previsto para el 9 de julio.

En paralelo, el Gobierno enfrentaba vencimientos de deuda en pesos en manos privadas por aproximadamente $11 billones. Finalmente, colocó instrumentos por $12,57 billones, tras recibir ofertas por más de $16 billones. Con ese resultado, el Tesoro logró refinanciar el equivalente al 114,36% de sus compromisos en moneda local.

Según informó oficialmente la Secretaría de Finanzas, el mayor interés de los inversores se concentró en dos instrumentos: la Letra Capitalizable (Lecap) con vencimiento en septiembre de 2026 y el bono ajustado por tasa Tamar, utilizado principalmente por bancos porque replica el rendimiento de los plazos fijos mayoristas. Entre ambos títulos explicaron casi el 71% del total de pesos captados por el Tesoro.

Instrumentos colocados y tasas convalidadas

• Lecap al 15 de septiembre de 2026: el Tesoro captó $5,16 billones, con una Tasa Efectiva Mensual (TEM) de 1,99% y una TIREA de 26,68%.
• Boncer al 31 de marzo de 2027: se colocaron $0,54 billones a una TIREA del 2%.
• Boncer al 30 de septiembre de 2027: el Gobierno obtuvo $1,30 billones con una TIREA del 5,06%.
• Bono Tamar con vencimiento en agosto de 2028: captó $3,76 billones con un margen de 7,93%.
• Títulos dólar linked al 31 de julio de 2026: el Tesoro colocó $0,75 billones con una TIREA del 6,01%.
• Bono dólar linked con vencimiento en marzo de 2027: se adjudicaron $1,06 billones con una TIREA del 5,5%.

La licitación volvió a mostrar una fuerte participación del mercado local y dejó al Gobierno con financiamiento tanto en pesos como en dólares en medio de un escenario donde el foco sigue puesto en la acumulación de reservas y en los próximos compromisos de deuda.