La apreciación de la moneda brasileña tras el triunfo de Flávio Bolsonaro en la primera vuelta puede tener efectos sobre Argentina, especialmente en el comercio bilateral, la competitividad cambiaria y el turismo. Brasil es el principal socio comercial del país y el real tiene un peso relevante en la evolución del tipo de cambio real argentino.
La reacción de los mercados brasileños tras las elecciones tuvo un impacto inmediato sobre la moneda: el real se fortaleció cerca de 5% frente al dólar y pasó de los 5,22 reales por dólar a ubicarse en torno a los 5 reales por dólar. Al mismo tiempo, las acciones brasileñas registraron fuertes subas.
Para Argentina, el movimiento puede ser relevante porque una moneda brasileña más fuerte mejora los precios relativos de los productos argentinos frente a los brasileños. En otras palabras, si el peso mantiene una cotización relativamente estable mientras el real se aprecia, los bienes argentinos se vuelven más competitivos en el mercado de Brasil.
Autos, trigo y lácteos, entre los principales beneficiados
El efecto puede sentirse especialmente en sectores que tienen una fuerte inserción en el mercado brasileño. La industria automotriz, el trigo y los lácteos aparecen entre las actividades con mayor exposición al intercambio bilateral.
En agosto, Argentina exportó a Brasil US$1.185 millones e importó US$1.494 millones, lo que dejó un déficit comercial bilateral de US$309 millones. Brasil continúa así como uno de los destinos centrales para las ventas argentinas.
Un real fortalecido puede favorecer a las empresas exportadoras. El impacto podría ser particularmente importante para las automotrices, que tienen una fuerte integración productiva entre ambos países.
De todos modos, una mejora del tipo de cambio bilateral no garantiza por sí sola un aumento significativo de las cantidades exportadas. El resultado también dependerá de la evolución de la economía brasileña y de la demanda interna de ese mercado, que presenta perspectivas de crecimiento moderadas para 2027.
Un alivio para la competitividad cambiaria argentina
Otro de los efectos potenciales pasa por el tipo de cambio real multilateral, donde Brasil tiene una participación significativa. Por eso, los movimientos del real pueden modificar la posición competitiva de Argentina frente a sus principales socios comerciales.
La apreciación brasileña reduce la presión relativa sobre el peso argentino: si el real gana valor frente al dólar mientras el peso no acompaña ese movimiento, se produce una mejora del tipo de cambio real bilateral para Argentina.
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Esto puede ser especialmente relevante para el Gobierno, que busca sostener su esquema cambiario sin recurrir a una fuerte depreciación del peso. Un real más caro frente al dólar puede ayudar a mejorar la competitividad argentina sin que necesariamente sea necesario un salto equivalente del tipo de cambio local.
El turismo también puede sentir el efecto
La moneda brasileña más fuerte puede modificar además los flujos turísticos entre ambos países. Para los brasileños, Argentina se vuelve relativamente más barata, mientras que para los argentinos viajar a Brasil se encarece en términos relativos. El resultado podría ser una mayor llegada de visitantes brasileños y, al mismo tiempo, una moderación de los viajes argentinos hacia destinos como Florianópolis, Río de Janeiro o el nordeste.
El dato es relevante porque los brasileños representaron el 30,8% de los turistas extranjeros que llegaron a Argentina en junio, según el INDEC.
Así, la apreciación del real puede generar un doble efecto favorable para Argentina: mejorar la competitividad de sus exportaciones hacia Brasil y favorecer el ingreso de divisas por turismo, aunque la magnitud del impacto dependerá de cuánto tiempo se mantenga el fortalecimiento de la moneda brasileña y de la evolución de la demanda en ambos países.
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