El Fondo Monetario Internacional (FMI) lanzó una advertencia sobre la situación del mercado energético mundial al señalar que, si bien el sistema logró absorber el fuerte impacto provocado por la guerra en Medio Oriente, los recursos que permitieron evitar una crisis de abastecimiento prácticamente se agotaron. El organismo alertó que la economía global quedó en una posición mucho más vulnerable frente a cualquier nueva interrupción en el suministro de petróleo.
El análisis, publicado este miércoles, sostiene que el conflicto en Medio Oriente puso a prueba la capacidad de respuesta del mercado luego de que el estrecho de Ormuz, uno de los corredores marítimos más importantes para el transporte de crudo, quedara bloqueado durante varios meses.
Por esa vía circulan habitualmente cerca de 20 millones de barriles diarios de petróleo y combustibles refinados, lo que representa aproximadamente una quinta parte del consumo mundial. Como consecuencia del conflicto, el mercado dejó de recibir más de 1.100 millones de barriles de crudo entre finales de febrero y mayo, un volumen que, según el FMI, superó incluso el impacto registrado durante la crisis petrolera de 1973, la guerra entre Irán e Irak y la Guerra del Golfo.
A pesar de ese escenario, el precio internacional del petróleo logró mantenerse entre los 90 y los 100 dólares por barril, muy por debajo de las previsiones más pesimistas.
Cómo evitó el mercado una crisis mayor
El organismo explicó que la estabilidad respondió a la combinación de varios factores. Por un lado, se produjo una desaceleración de la demanda, especialmente en Asia, donde los elevados precios impulsaron un mayor uso del carbón y de fuentes de energía renovable.
Al mismo tiempo, aumentó la producción en países ajenos al Golfo Pérsico, con Estados Unidos a la cabeza y un aporte adicional de productores como Venezuela, Guyana y Rusia.
A ello se sumó la utilización masiva de reservas estratégicas e inventarios comerciales para compensar un déficit estimado en unos cuatro millones de barriles diarios durante los meses más críticos del conflicto.
El principal riesgo: ya no quedan reservas suficientes
Sin embargo, el FMI advirtió que ese margen de maniobra prácticamente desapareció. Las reservas fueron utilizadas, la demanda difícilmente pueda seguir reduciéndose y la capacidad ociosa del sistema energético quedó muy limitada.
Por ese motivo, el organismo alertó que un nuevo episodio de interrupción del suministro encontraría al mercado internacional con menos herramientas para amortiguar sus efectos.
Incluso recordó que durante la conferencia energética CERAWeek, celebrada este año en Houston, los principales referentes del sector ya habían advertido que la preocupación dejó de centrarse en el precio del petróleo para enfocarse en la seguridad del abastecimiento.
El director ejecutivo de Shell, Wael Sawan, sostuvo entonces que la prioridad pasaba por garantizar el flujo físico del crudo, mientras que el secretario de Energía de Estados Unidos, Chris Wright, remarcó que el aumento de los precios era una señal para incentivar una mayor producción mundial.
La recuperación será gradual
Aunque el reciente acuerdo entre Estados Unidos e Irán permitió avanzar hacia la reapertura del estrecho de Ormuz y provocó una caída del precio del Brent hasta los 75 dólares por barril, el FMI considera que el proceso de normalización llevará tiempo.
Según sus estimaciones, podrían transcurrir entre dos y tres meses para recuperar una parte importante del flujo habitual de petróleo, mientras que algunos yacimientos podrían sufrir pérdidas permanentes de capacidad si la paralización de la producción se prolonga y faltan inversiones para reactivar la actividad.
Las recomendaciones del FMI
Frente a este escenario, el organismo planteó tres ejes que considera fundamentales para reducir la vulnerabilidad energética.
En primer lugar, recomendó reconstruir las reservas estratégicas e inventarios comerciales para contar con un mayor margen de respuesta frente a futuras crisis.
También instó a diversificar tanto las fuentes de energía como las rutas de transporte, con el objetivo de disminuir la dependencia de puntos críticos como el estrecho de Ormuz. En ese contexto, el informe señala que productores alternativos pueden ganar protagonismo, entre ellos Argentina, gracias al potencial de Vaca Muerta para abastecer los mercados internacionales de petróleo y gas.
Por último, el FMI sostuvo que las ayudas estatales destinadas a amortiguar el impacto del aumento de los combustibles deben ser temporales y focalizadas en los sectores más vulnerables. Según el organismo, mantener subsidios generalizados durante períodos prolongados puede afectar las cuentas públicas y desalentar un uso más eficiente de la energía.
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